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每经记者|蔡鼎 每经编辑|董兴生
1月21日晚间，存储芯片“牛股”德明利（SZ001309，股价285.16元，市值646.9亿元）发布2025年度业绩预告，公司预计2025年实现营收103亿元~113亿元，同比增长115.82%~136.77%，上年同期约47.73亿元；预计实现归母净利润6.5亿元~8亿元，同比增长85.42%~128.21%，上年同期约3.51亿元；预计实现扣非归母净利润6.3亿元~7.8亿元，同比增长108.13%~157.68%，上年同期约3.03亿元；基本每股收益2.91元/股~3.58元/股，上年同期为1.7元/股。
据Wind金融终端，6家机构对德明利2025年归母净利润的一致预测为5.4783亿元，从德明利公布的业绩预测来看，远超机构预期。
预计四季度归母净利润同比增长超10倍
据德明利2025年三季报，公司2025年前三季度实现归母净利润约为-2707.65万元。如此看来牛客栈，是得益于2025年第四季度的大幅盈利，才使得德明利2025年全年归母净利润大幅增长。公司称，2025年第四季度单季度预计实现归母净利润约6.77亿元~8.27亿元，同比增长1051.59%~1262.41%，环比增长645.11%~810.18%。
不过，该业绩预告仅是公司财务部门初步测算的结果，未经会计师事务所审计，但德明利已就本次业绩预告有关事项与会计师事务所进行了预沟通，公司与会计师事务所在业绩预告相关财务数据方面不存在分歧。
对于2025年业绩同比大幅增长的原因，德明利称，2025年第三季度起，受益于AI（人工智能）需求驱动，存储行业景气度逐步回暖，存储价格进入上行通道，公司产品销售毛利率大幅提升，经营业绩显著改善。
“报告期内，公司聚焦全链路存储解决方案能力强化，加快高端制造能力建设，快速搭建起产品定制化全栈解决方案交付体系，在客户拓展及产品导入环节取得突破性进展，推动公司经营规模持续快速增长。”德明利补充称。
归母净利润超过机构一致预测
据Wind金融终端，目前，6家机构/券商对德明利2025年归母净利润的一致预测值为5.4783亿元。按照德明利公布的6.5亿元~8亿元业绩预测来看，远超机构预期，即使是预测区间的下限（6.5亿元），也较机构一致预测高了约18.65%。
Wind数据显示，覆盖德明利的6家机构中，对公司2025年归母净利润预测的最小值为3.61亿元（国信证券）、最大值为7.25亿元（申万宏源），一致预测值为5.4783亿元。
据德明利2025年半年报，公司是一家专注于存储领域的解决方案提供商，以集成电路设计与研发为核心技术根基，核心能力源于自主可控的存储主控芯片研发及产业化应用的长期深耕。公司产品线涵盖固态硬盘类、嵌入式存储类、内存条类及移动存储类四大系列，已广泛应用于数据中心、手机、车载电子、平板、安防监控等多元应用场景。
受益于存储芯片价格上涨，德明利股价在2025年录得大幅上涨。东莞证券研报显示，自（2025年）9月以来，闪迪、美光、三星、西数等多家存储巨头陆续上调产品报价，涨价幅度普遍超出市场预期。本轮海外存储巨头集体涨价，主要驱动力为AI应用爆发，导致对AI服务器、数据中心用的高性能存储芯片需求激增，从而推动整个存储市场的价格上行。随着生成式AI向多模态方向发展，全球科技企业正加速数据中心建设，推动对DDR5RDIMM、eSSD等高性能存储产品需求增长。
Wind数据显示，2025年全年，德明利股价累计上涨273.2%（前复权，下同），年内涨幅一度达到369.99%，股价在2025年11月13日盘中创出306元的历史新高。
封面图片来源：每日经济新闻 刘国梅 摄牛客栈
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